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创投观察 |从全球激光产业竞争格局与下游新兴应用看中国厂商崛起契机与发展路径

来源:泉州网站建设   时间 : 2019-01-08 15:52  编辑 : 泉州网站建设

创投观察 |从全球激光产业竞争格局与下游新兴应用看中国厂商崛起契机与发展路径

(三)国内市场:价格下行推动渗透加速,聚焦从高功率产品到新兴应用领域的国产化趋势

金属中框回归,催生PVD微加工需求。PVD(物理气相沉积)技术用于金属表面处理。经过“喷砂、拉丝或抛光加PVD”,金属表面可镀覆高硬度、高耐磨性的装饰镀层。紫外激光器常被应用于PVD镀层表面的微加工。

自制水平提升和规模效应体现,价格战中锐科毛利率依旧维持较高水平。2018年前三季度锐科连续光纤激光器实现营收8.35亿元,毛利率达55.15%,脉冲光纤激光器营收1.65亿元,毛利率提升至38.18%。目前国内高端光纤激光器市场定价主要取决于IPG和锐科,同时根据以往产品降价曲线规律,新品的降价幅度呈现“先快后慢”的趋势,这主要是由于龙头企业的“价格引导”策略,以鼓励客户向新款更高功率产品转移。

按激光器类型划分,我们重点关注成长性较好的光纤激光器,据OFweek数据,目前其市场份额最高,达36%以上。在材料加工细分中,打标的规模增速逐渐放缓,而微加工和高功率加工近两年增速显著。

相较于紫外激光器,超快脉冲激光器能够在不生成紫外线的情况下,用红外线或绿光实现类似结果,适用于精度要求一般但能量要求较高的微加工,并具备性价比。超快激光利用与材料相互作用中能量吸收的非热态,使得材料的热损伤降低,从而实现更好的控制和更精确的微加工。超快激光器本质是一种脉冲激光器,工作物质大多为掺杂有增益介质的YAG、光纤等。主要特征为:脉冲持续时间极短,瞬时功率极高,能量聚焦到极小的空间区域且不受脉冲重复频率影响、不受平均功率影响,光束质量持续稳定,紧凑而高效。

中高功率激光器本土化趋势延伸,关注原材料自制率、大客户拓展、产品升级落地等国产替代关键竞争要素。国内光纤激光器市场来看,中小功率领域国产厂商依托性价比及服务响应等优势已基本占据主力地位,成本及产品价格逐步平稳,18H2以来需求偏弱态势下,中高功率领域产品作为海外龙头核心利益区间,价格竞争逐步加剧。当前时点展望,未来国产激光器厂商主要聚焦点在于:原材料端来看,对比海外龙头,国内龙头厂商锐科等各环节原材料自制率及产能仍有充分提升空间;产品规格来看,受益于价格竞争,未来国内3300W及以上中高功率领域激光器出货量有望边际加速提升;产品类型来看,关注龙头厂商半导体激光器等新品拓展及客户端进度。我们认为,激光器国产化趋势已经确立,但需求偏淡态势下,中短期应当跟踪下游订单边际改善迹象,同时关注海内外龙头厂商为争取份额可能采取的价格竞争策略,以及产品升级叠加原材料自制率提升下的毛利率走势。

2018年业绩概况:前三季度累计实现营收10.85亿元,同比增长66.16%;归母净利3.64亿元,同比增长68.94%。其中Q3单季实现营收3.33亿元,同比增长59.20%;归母净利1.06亿元,同比增长42.25%。Q3单季毛利率49.37%,同比下降2.45个百分点。

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市场对FPC的技术要求越来越高。例如层数越来越多、线宽和线距越来越窄、孔径越来越小、柔韧性越来越高等,FPC的生产能力尤其考验厂商的研发能力和制造工艺水平。激光工艺已成为各大厂商的不二之选。

根据工作物质不同,紫外激光器可进一步细分为固体紫外激光器、气体紫外激光器、半导体紫外激光器等,其特性与应用领域也不尽相同。

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2018年业绩概况:前三季度累计实现营收11.30亿美元,同比增长7.82%;归母净利3.29亿美元,同比增长11.47%。其中Q3单季实现营收3.56亿美元,同比下降9.24%;归母净利1.01亿美元,同比下降13.05%。Q3单季毛利率54.77%,同比下降2.42个百分点,环比下降2.04个百分点。Q3因汇率波动造成损失约500万美元(相对于第三季度指引假设的汇率)

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2018年业绩概况:前三季度累计实现营收86.56亿元,同比下降2.9%;归母净利16.57亿元,同比增长10.3%。其中Q3单季实现营收35.49亿元,同比增长5.1%;归母净利6.38亿元,同比增长8.5%。Q3单季毛利率36.5%,同比下降6.32个百分点,环比下降2.38个百分点。

中国市场营收因激烈竞争和关税受到影响。材料加工作为相干第二大业务(2018财年营收占比27.4%),主要产品为超快激光器和光纤激光器。受到中美 贸易战加征关税和价格战影响,中国市场材料加工业务营收出现下滑,并可能延续至2019财年。

产品结构向更高功率、高溢价转型,锐科迈出实质性步伐。锐科在6kW及以上市场与IPG仍有差距,这也是锐科当前重点攻克的领域。根据锐科激光2018中报,3.3kW以上客户和销量大幅增长,单品销量为去年全年两倍。其中1.2kW多模(由2kW单模产品构成)已通过客户试用,已启动小批量生产,标志着锐科向更高功率产品拓展迈出关键一步;6kW实现批量供货和销售;1.5kW单模连续光纤激光器已实现量产。

2、锐科激光:中高功率激光器国产化趋势稳步推进,关注价格竞争策略及毛利率趋势

1、IPG:中国市场竞争压力上行,中性展望19年全球激光行业市场

锐科研发实力雄厚,技术壁垒高,始终走在国内光纤激光器发展最前沿。锐科不仅是火炬计划重点高新技术企业,还拥有国家重点领域创新团队,国家地方联合工程研究中心等资源优势。团队由三位“千人计划”专家牵头,拥有108项专利。曾经承担国家科技支撑计划、国家 863 计划、国家重大专项、国家重点研发计划等有关光纤激光器的研发项目。经过多年积累和磨合,锐科已在光纤激光器工艺设计和流程管理上积累了丰富的经验,形成了完善的光纤激光器及核心器件和材料的独有制造工艺。目前大功率光纤激光器的开发及产业化是公司主要布局方向。

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1.3D玻璃需求升温:为提升占屏比、获得更好的视觉效果和握持手感,3D玻璃在许多厂商产品的正面及背面盖板均有使用。激光工艺主要应用于3D玻璃的外形切割与表面扫光两个核心工序,是目前业内主流加工方式。据中国产业信息网预计,3D玻璃盖板需求将由2017年的1.24-1.86亿片,增加至2021年的9.4-14.1亿片,5年总需求量约为26.2-41.8亿片。

激光切割及焊接市场需求不及预期;消费电子创新升级不及预期。

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国内切割市场渗透率有望进一步提升,焊接市场也有望兴起。由于国内传统制造业相较于欧美在质量、精度、复杂程度上都较低,基于期初投资成本的考虑,许多下游厂商不会考虑改用激光工艺。随着制造业转型升级,未来对生产工艺的新要求将促使激光工艺的渗透率不断提升。以车身焊接为例,欧美厂商的激光工艺渗透率已达到80%以上,而国内仅有20%左右。此外,新能源电池需求的增长也将促使激光焊接市场的兴起。

半导体激光器的应用分为两大类:

(二)海外主要激光厂商

积极拓展中高功率半导体激光器业务。半导体激光器凭借其体积和转化率优势,可作为直接输出的激光器或其他激光器的泵浦源,未来在焊接、熔覆等领域会有大的发展。锐科除了在大功率光纤激光器重点投入外,在中高功率半导体激光器也有布局。目前公司半导体激光器已实现了小批量销售。

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随着技术进步,固体紫外激光器优势渐显。固体紫外激光器具有效率高、光束质量高、寿命较长、维护成本较低等优点,但功率与波长是其短板。自从半导体激光器替代传统氙灯和氪灯作为泵浦源(即DPSS),光光转化效率得到了有效提高,实现了固体紫外激光器的大功率输出,并在调控脉冲形状、重复频率和光束质量等方面具有较大的灵活性,优势明显。目前三星已在其OLED生产线用DPSS替代了传统准分子激光器。

激光加工在OLED面板生产中至关重要。OLED面板的制造主要分为背板段、前板段和模组段三道工序,激光工艺贯穿始终:在背板段主要是准分子激光退火;前板段主要是LLO激光剥离及柔性切割;模组段主要是切割、测试修复及窄边框加工等。

本文是创投观察系列的第170篇

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垂直结构可提供更大电流,消除电流拥挤及器件内瓶颈问题,提高LED最大输出光功率与最大效率,同时具有良好的散热性能,因而有望成为未来主流方向。垂直结构LED要求在加电极前剥离蓝宝石。准分子激光器是分离蓝宝石与氮化镓薄膜的有效工具。激光剥离技术大大减少了LED加工时间,降低了生产成本。

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