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2019展望 | 新金融:洗牌到来,幸存者的生存法则

来源:泉州网站建设   时间 : 2019-01-10 15:57  编辑 : 泉州网站建设

其实监管最关心的东西一直没有变,包括金融系统的安全性,比如杠杆率、贷款规模、利率等等,只是在业务模式的取舍上会在不同时间点表现出不同偏好。金融科技公司需要牢牢记住,不要去做那些监管不鼓励的事情,这是寻求长期健康发展的基础。

2018年10月,支付宝推出相互保险相互保(现已下线,由相互宝替代),业内普遍认为这将是保险领域的余额宝。而在这之前,腾讯微保也推出一系列低价的保险产品,我们称之为“普惠保险”,也就是能更好降低用户购买门槛的产品,包括价格更低、条款更亲民等等。

细分赛道的机会:互联网保险和消费金融大爆发

行至年末,裁员的消息频频传出。寒潮之下,焉有完卵,裁员不是互金行业的特例,但年中的雷潮的确严重伤害了整个行业,清盘的、遇到流动性危机的平台不在少数,也导致了行业规模的整体收缩。

中国是个巨大的市场,任何一家的能力都不可能服务这么多用户,监管也不会允许某一家独大,因为金融是有风险的。那么一定会有更多机构进入到行业里来服务这些用户,那我们为什么不把自己已经建立的能力用起来,和这些机构一起把业务线搭建起来,这对我们来说意味着增量市场。

而对于金融科技行业来说,其本质是传统金融的补充,它的定位也在行业出现时早已厘定,同时,以国外已经成熟的网络借贷业务模式来看,其性质仍然是出借方和借款方的撮合者,所以这两年接连出台的各项合规政策只是将网络借贷业务拉回正轨而已。

所以做B端业务,要么通过新的技术,要么通过新的数据沉淀来实现。它不会像C端业务一样,突然产生一个大爆发的趋势,目前大家都还在摸索。

所以,可以预见的是,2019年监管机构一方面会加速推动备案检查,另一方面也将积极引导无法通过备案的平台提前完成良性退出。因为,对于那些资质不足的、可预期拿不到备案的问题平台来说,退场的时间越晚,越被动,也越容易触发行业层面的共债和流动性危机,这必是监管不想看到的。

如果说监管是行业外部因素,那行业内部因素在2019年也呈现出比较乐观的样子——行业经过了快速发展到泡沫式发展再到泡沫破裂的阶段,势必会出现一个回调的驱动力,出现价值回归。

第三,金融科技公司和金融机构的合作还会有进一步深入的发展。2018年一些小金融机构,比如消费金融公司、城商行都意识到自己的一些核心能力是欠缺的,尤其在技术方面,所以他们会跟金融科技公司合作,各取所需。到了2019年,这个趋势会更加明显。

拍拍贷联席CEO张俊

近几年金融科技行业的整顿其实是一种必然结果。行业的爆发式发展积聚了很多的问题,行业业务模式混乱,集资诈骗、失联跑路等现象时有发生,不合规的业务发展也带来了相应的社会问题,因此,监管的介入和整顿是必然的。

拍拍贷联席CEO张俊认为,P2P行业大洗牌不可避免的会在2019年引发信用风险事件,类似于2017年底现金贷监管出台后的信用风险爆发——借新还旧的链条无法持续下去,导致信用风险逐级向头部平台传递,引发共债危机。

第四,P2P行业会进入加速洗牌通道。备案大概率将在2019年落地完成,一旦备案完成,P2P行业将迎来一次彻底的洗牌,拿不到备案的平台会加速出清。

去展望2019年的话,会有这么几个趋势:

科创板的落地将有可能为金融科技公司在A股打开一个新的上市窗口。2018年11月5日,证监会和上交所纷纷表态,建设独立于现有主板市场的新设板块——科创板,中金公司预计,科创板的推进速度可能会明显快于此前的中小板、创业板和新三板。其他机构预测,科创板的落地指导和政策最快能在2019年一季度出台。

第三,消费金融在2019年会回暖。2018年对于这个行业来说整体是很暗淡的,但2019年无论从宏观层面、政策层面、还是流动性层面来看,消费金融都有很大机会会回暖,具体来说,中央经济工作会议对于消费拉动经济增长还是非常重视的,另外在货币层面也了一个比较宽松的环境,再加上社会对于普惠金融的呼声非常强烈,所以消费金融正在面临一个向好的局面。

2019年,互联网金融行业能迎来转机吗?新的行业机会又在哪里?36氪采访了数位互联网金融领域的创业者和评论人士,包括拍拍贷联席CEO张俊、乐信CFO曾岩、51信用卡投资总监庞巍、量子保CEO汤鹏和苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言,他们给出了自己的判断和预测。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言认为,这有可能加快蚂蚁等巨头原有的上市节奏。“如果科创板落地,监管一定会在金融科技这个热门领域有针对性的选几家代表公司上市,对于巨头来说,这是一个难能可贵的窗口期。”

进入2018年以来,无论规模大小,几乎所有的金融科技公司都在由自营金融业务向开放平台过渡,这背后的逻辑是to C向to B的战略转型。而这个趋势,在2019年将得到全面强化。

第一,开放平台趋势会加强。以蚂蚁金服、京东数科为代表的几个金融科技巨头会继续力推自己的开放平台战略,这个战略在2018年就已经是巨头的重心了,今年他们会继续加大力度寻找合作伙伴,加强自己的平台效应。

在2018年里,今日头条、美团、滴滴等小巨头在金融业务上都有了切实的落地——今日头条在7月悄悄上线了在线借贷平台“放心借”,支付牌照、保险经纪牌照和证券投资咨询牌照相继落袋;拥有大量商家资源的美团做起了“生意贷”,规模快速扩大;滴滴在2019年1月2日更是上线了“金融服务”频道,业务囊括了支付、理财、信贷、保险。

2017年的上市潮也在逐渐褪去,大部分上市的互金公司股价在2018年都跌去大半,而数家已经递交招股书的公司,甚至默默的没了下文。

第二,一些信用风险事件还是会发生。就像2017年底现金贷监管的出现,导致大量平台倒掉,从而使得行业出现了信用周期问题。那么,随着2019年备案导致一些网贷平台的出清,也会导致这样的信用周期出现。所以网贷平台应该提早有所应对,比如策略上更加保守、对多头借债进行限制等等。而且对于不合规的平台,监管最好是能够指导他们有一个有序退出。

由于属于被强监管的在线借贷业务的一个分支,消费金融在2018年经历了一个低迷期,但到了2019年,这个细分领域会迎来一次自上而下的激活。

第二,巨头的上市窗口会开启。过去两年,行业龙头都已经陆续上市,接下来就轮到互联网背景的巨头去上市了。目前来看,政策层面会有一些新的机会出现,比如科创板。并且,如果2019年P2P备案能落地的话,一大批P2P平台的上市窗口也会相应开启。

所以,在薛洪言看来,如今的小巨头做金融由于不涉及基础设施层面的投入,而缺乏坚固的壁垒。它们最大的壁垒就是流量和数据。当然,在移动互联网红利消退的现在,这也足以碾压大部分创业公司。

我们这个行业的常态不应该是大量良莠不齐的平台同时存在,它就是应该在规范的监管框架之下运行的,所以现在监管落地了,对于行业来说反而是春天来了。当然,对于我们这样的头部公司来说会有阵痛,比如贷款余额会有限制,但我们很理解,在清理风险的过程中需要配合监管,当然我也很希望这个过程能短一点。

洗牌、整合

巨头的做法也印证了这个方向。蚂蚁最早是想往一个金融企业的方向努力的,包括余额宝、网商银行等业务都做的很成功,但后来他们发现自己所沉淀的技术如果只为一个银行、一家机构服务是不划算的,应该走出来为更多金融机构服务,所以也就有了向to B服务转型的战略。

金融科技三大部分分别是银行、证券、保险,之前是银行和证券都比较发达,现在轮到保险崛起。

在2018年全年的采访中,36氪听到多家P2P公司表示,一旦拿到备案,将会开始启动上市。而2018年好几家已经递交招股书的互联网金融公司都最终因为备案的不确定性上市失败,不出意外,他们在2019年拿到备案后也会立即重启上市。

51信用卡投资总监庞巍简单分析了消费金融的机会:如社交电商这样新的消费模式、下沉市场这样新的消费市场,都还没有被金融服务覆盖,在这里面找头部公司合作(大公司思路),或自己做(创业公司思路),都有新的机会。

2019年,拥有流量优势的巨头会在to C保险产品上继续探索新形态的产品,而大量创业公司则会在各种细分场景中做to B的保险产品,这样便逐渐形成了一个相对完整的生态。

在这个过程中,所有的金融科技公司都会面临各种各样的挑战,那些能很快认清市场方向、遵循监管的公司就能迎来机遇。

监管对金融科技越来越重视,也已经看清楚金融和科技是两部分东西——科技是赋能传统金融的,让他们更好地服务客户,降低成本、提高效率,整个金融科技在2018年是个转折点。

处于第二梯队的巨头,比如美团、头条、滴滴也在加速布局金融业务,但他们的思路依然是处于一个流量变现的阶段,对他们来说,类似于广告、游戏等业务对于流量的变现,用于实现营收增长。

而且,保险科技里细分赛道在2019年会越来越多,比如,保险跟消费金融等细分领域的交叉合作会出现,很多创业公司也会以保险为入口来做其他方向的金融业务。

近一年,以BATJ为头阵,以TMD等小巨头以及各上市金融科技公司为第二梯队的行业格局已经稳固形成。这意味着互联网金融已经走过了一个相对完整的周期,在这个周期里,自营业务和to C业务是主流。

上市潮重现

2018年的雷潮之后,被一再推迟的P2P备案工作开始提速。据《财新》报道,P2P领域清理整顿完成时间延长至2019年6月。而上述多位创业者也预测,P2P备案将在2019年下半年落地完成。

2019年的保险科技风口会在场景保险。针对中小企业的场景保险是一片蓝海,传统保险公司都关注大公司,而互联网巨头覆盖的更多的是个人,中小企业恰恰一直处于空白地带。目前也有很多立足于帮助传统保险公司来提高效率的业务,通过AI、大数据等,其实属于技术公司的一种。

目前,没有看到小巨头像蚂蚁腾讯两家一样做金融业务基础层面的投入,比如支付,蚂蚁和腾讯花费数十亿进行补贴,各项金融业务也是自己从零开始摸索,但小巨头大多是搭平台合作的思路,所以壁垒不会太深,最大的壁垒就是各自的流量和数据。

原标题:2019展望 | 新金融:洗牌到来,幸存者的生存法则

而对于传统金融机构来说,科技化以及向零售转型是它们的必然趋势,这也是金融科技行业转型to B的基础。但2019年对于传统金融机构来说这个转型仍然还处在起步阶段,还有很多东西需要磨合,不会出现什么新的方向,但会在已有的方向上加深融合。

第三种是和金融机构进行深入合作,帮他们设计并运营一整套端到端业务系统,比如零售金融业务。这个门槛是很高的——几千块一笔的借款你要做到盈利的状态,需要很强的系统能力,大部分金融机构做这个业务投入很大,效果还不一定好。

这一年,尽管监管日趋严厉,但让从业者盼了许久的P2P备案还是没有如期落地。而备案的推迟,再叠加上金融去杠杆、宏观经济发展趋缓等因素,一场突如其来的雷潮把互金行业炸了个底朝天。

但也不都是坏消息。巨头都在稳扎稳打——蚂蚁金服和京东数科都在2018年完成了大额融资,腾讯金融科技的营数字力也在快速增长。其他头部公司,其战略也纷纷开始由to C转向to B,寻找到了一条更稳定和长线的发展路径。

最近美团、滴滴、头条这些小巨头都在加码金融业务。这些互联网巨头有数据、有流量——美团是以餐饮娱乐的消费为主、滴滴是出行、头条是从你的偏好出发,这些数据到底怎么跟你的信用联系起来,是很有意思也值得探讨的,就像当初阿里腾讯从消费和社交出发一样,都各自做大了。金融天生就是一个分级分层的业务,不同的公司进入这个市场会给行业带来新的思路和机会。

第二种是提供数据服务,具体来说就是我帮你做系统,但我们建立的是持续的关系,我帮你提供持续的模型迭代以及数据层面的服务,这是2015年双方开始建立起的一种合作形态,在做这类服务的企业以同盾、百融等第三方数据服务商为主。

这也是为什么,越来越多在过去几年自己在信贷业务上做到一定规模、拥有成熟技术的Fintech公司都开始转向B端的原因,相比单纯的数据或技术公司,他们将更适应新的to B服务模式。

到了2019年,C端业务的市场格局已经稳固形成,所以B端业务会成为大家发力的方向,所以转型to B的趋势在今年会继续加码。

当然,由于金融并非一个具备垄断效应的市场,所以这种行业集中也是“适度集中”,即市场将向着“几十家大平台竞争共存”的状态演化。对于小公司来说,如果有技术壁垒则具备一定被收购的可能,但如果仅仅是有一些客户资源,则很可能直接被市场淘汰。

随着模式创新和业务创新死于2018,创业公司在金融科技领域几乎很难再找到机会。创业公司能做的,是提供更个性化的金融产品,将大数据和AI应用到一些金融服务场景中,做出增量,比如个性化的保险产品、信贷产品等。

目前,金融机构和金融科技公司之间的合作有几种类型:

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