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2019生物医药展望:估值坍塌,行业洗牌,所谓“创新”被挑战

来源:泉州网站建设   时间 : 2019-02-03 08:34  编辑 : 泉州网站建设

以下为天境生物CFO朱杰伦、瑞伏医疗创投合伙人黄瑞瑨、药明生物CEO陈智胜、摩根大通中国首席执行官黄国滨的观点呈现。

CRO是指通过合同外包形式,向制药企业提供药物发现、路线工艺开发、临床试验等服务的企业。据鲸准研究院《2018中国医疗健康产业大报告》,2017年国内CRO市场达559亿。近年来,研发回报率下降,研发风险上升,药企更多选择与CRO合作。

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业界的讨论围绕“国家政策倒逼企业转型”展开,但退一万步,中国的生物制药很可能真要从“假创新”迈入“真创新”时代了。过去,以仿制药赚取利润补贴新药投入的公司,未来创新药企可能专注于研发创新,以小市场高利润的方式;而仿制药企则可以专注生产,以薄利占据大规模市场。

产业集中度提升,部分药企被迫转型

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在招标层面上,医药产业集中度显然会被提升—— 未来以新药为核心的企业应该不会超过100家,仿制药企的数量也会大幅度减少,缺乏技术能力的中小药企可能遭到淘汰。


2019二手车行业展望:多方混战,集体过冬

不论一级市场还是二级市场,投资者会越来越挑剔。对好公司和一般的公司区别度越来越大。对好的公司,会加持加码;潜力不大的,可能就完全不看。

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虽说整体向好,但“4+7带量采购”引起的行业动荡不小。在《4+7城市药品集中采购文件》发布后,众说纷纭。对于中标企业来说,市场份额的确获得提升,但对于整个药品产业链的中游企业来说,利润受到严重压缩。

在美国CFIUS(美国海外投资委员会)审查外国对美投资愈加严苛的影响下,新药企业过去的商业模式——将国外的模式引入中国——行不通了。瑞伏医疗创投/凯鹏华盈主管合伙人黄瑞瑨告诉36氪,“钱多,高估值的时代已经过去。对于创业公司来说,首先要做的不是融少量资金,提高估值。而是要保证资金充足,谋求发展。”

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黄瑞瑨告诉36氪,“目前二级市场的价格基本上和Pre-IPO的估值是一样的,甚至还要低。从去年的第四季度开始到现在,中国的基金宣布要融资美元的已经超过65个基金了,数字还一直在增加。这会导致国内高估值的创业公司难以为继,基金也难以为继,必将洗牌。”

后面这种的风险不大,主要就是一个财务投资,观察对方临床开发的做法等,可以边赚钱边学习。

现在有大约10个“全球新”的新药从我们平台上诞生,这个“新”就是立足全球的创新,占全球生物药数量的3%-5%。

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