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仅有25名员工的“伯克希尔·哈撒韦”:巴菲特的财富机器

来源:泉州网站建设   时间 : 2019-03-05 11:28  编辑 : 泉州网站建设

目前,伯克希尔·哈撒韦公司的保险业务可以划为四个重要部分:国家雇员保险公司、通用再保险公司、BHRG(旗下再保险业务集团)和BH Primary(混业独立经营保险集团)。

很多人对巴菲特对1964年买进伯克希尔·哈撒韦股票这一事件的分析,仅仅是用了类似“巴菲特最懊悔的一次投资”之类的标签,但是这是欠缺思考的。实际上,也许连巴菲特本人都没有意识到:正是这次买到这支不断下跌的“垃圾股”,才让他后来意识到“价值投资”的必要性;正是这次在纺织行业整体下行的情况下逆势而为的行为,才让他明白了顺势而为的道理,才培养了他后来看企业价值的战略眼光。

伯克希尔·哈撒韦公司取得的巨大成功,充分证明了关注企业的创造价值是多么重要。而那些整日投机取巧,玩着资本游戏的玩家,最终将难以为继。

划重点:

如何管理这些多元化的业务呢?巴菲特的做法就是,“本公司有关财务决策一向是属于中央集权,且决策集中于最高当局。但在营运方面却是极端授权予集团子公司或事业体的专业经理人”。换句话说,就是集中在“授好权”“管好钱”两点。

图片来源@视觉中国 文|砺石商业评论,策划 | 刘学辉,作者 | 刘国华 划重点: 1.从巴菲特执掌

2.与其说巴菲特是“股神”,不如说他是全球顶尖的战略企业家和多元化业务操盘手。他的战略眼光不是体现在他是如何看股票的,而是如何看企业的。

其次是查理·芒格提到的一条特质,“巴菲特决定将自己的(投资)活动限定在少数几个种类,并50年如一日的高度专注这几个种类。”

按照巴菲特自己的说法,伯克希尔·哈撒韦公司和他的投资模式是由查理·芒格建立的。律师世家出生的查理·芒格其实也是个建筑设计专家,参与设计了斯坦福与密歇根大学的宿舍楼。不过巴菲特觉得查理·芒格最重要的建筑成就是设计了伯克希尔·哈撒韦公司。他给公司的设计蓝图很简单:

我们经常批评资本急功近利,很贪婪。但问题是为什么他们不像巴菲特一样,去做价值投资呢?很重要的一个原因:他们的资金时间成本很高。基金经理每个季度、每月,甚至每周都要面临收益的考核。像黑石这样大的投资基金,由于资金都是来自投资人,它就必须要在短期内创造非常高的回报,才能源源不断拿到钱,故而无法真正做到长期投资。

伯克希尔·哈撒韦公司的保险产品还有一个特点:它们主要为风险保障业务,从不涉猎短期理财及违反保险经营原则的“噱头”业务,从而减少了非保障性业务对于其保险板块可能形成的财务管理压力和相关风险。

文|砺石商业评论,策划 | 刘学辉,作者 | 刘国华

巴菲特有一个叫“二十个打孔位的打孔卡”的理论,意思是作为一个投资者,你要假设一辈子只有二十个投资机会,就像你一生只能在一个卡条上打20个孔一样。因为打孔位少,你仓位必然集中;也因为打孔位少,你下手必然重注。当胜率对你非常有利时,你应该大胆投入,跟命运摊牌。而不是像很多理论界上强调的,要各种规避风险,使劲分散投资。

2

前一句话是形容巴菲特早期的投资理念“烟蒂理论”,后一句话则是此后巴菲特一直强调的价值投资理论。

根据刚刚发布的巴菲特2019年致股东信中的数据,伯克希尔在1965-2018年的复合年增长率为18.7%,明显超过标普500指数的9.7%;1964-2018年,伯克希尔的整体增长率是1091899%(即10918倍以上),标普500指数为15019%。

好奇的朋友也许会疑惑:在巴菲特32岁第一次买入伯克希尔·哈撒韦公司的股票,34岁赌气再次大量买入该公司的股票直到控制该公司时,他的钱是从哪里来的?答案是:来自于“烟蒂理论”的投资所得。

仅有25名员工的“伯克希尔·哈撒韦”:巴菲特的财富机器

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