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业绩爆雷余震后,影视传媒上市公司Q1的表现如何?

来源:泉州网站建设   时间 : 2019-04-11 12:45  编辑 : 泉州网站建设

图片来源@视觉中国 文丨指月 2019年4月9日晚间,随着华谊兄弟、光线传媒、芒果超媒等多家影视传媒

业绩爆雷余震后,影视传媒上市公司Q1的表现如何?

图片来源@视觉中国

文丨指月

2019年4月9日晚间,随着华谊兄弟、光线传媒、芒果超媒等多家影视传媒公司公布业绩预告,截至目前,绝大多数影视上市公司都已经披露了Q1的业绩预期:

业绩爆雷余震后,影视传媒上市公司Q1的表现如何?

在集中处理商誉问题的背景下,多数公司都选择将减值亏损留在2018年。如今尘埃落定,2019 Q1作为资本市场复苏的第一站,着实让从业者和投资者寄予了很高的期待,各个公司表现良莠不齐,除了业绩基本持平的公司外,本文将一一解读其他上市公司的2019年初表现。

爆雷余震,华谊兄弟等需要时间重整旗鼓

2018年报A股上市公司业绩集体爆雷,有不少公司业绩亏损额动辄数亿甚至数十亿元。对这些公司来说,2019年Q1通常是用来过渡的——2018年遗留的问题不太可能在短短一季之内完成翻转。

对华谊兄弟这个踏空整个春节档的电影巨头来说,Q1是一个看前期工作,不看业绩的时间段;

慈文传媒年初经历了大股东变更,也同样处于“过渡期”。新资本的进入缓解了此前大股东马中骏股份大量质押的外部风险,凭借慈文传媒的制作能力和项目储备,在2019年接下来的三个季度或许会有不错的表现;

至于唐德影视则仍然无法走出《巴清传》的阴影。这部大制作无法播出对唐德影视产生了全方位的负面影响,目前唐德影视已经向《巴清传》主演高云翔提起诉讼。

作为其中的代表,华谊兄弟2018年快报净利润亏损达9.86亿元,同比下降219%,这种颓势也延续到了2019 Q1,亏损为9,172.25万元–8,672.25万元。

公告中表示亏损原因主要是Q1期间上映的影片包括跨期电影《云南虫谷》及《把哥哥退货可以吗?》票房不及预期,相比2018年同期上映的影片《芳华》《前任3:再见前任》完全不在一个量级。电视剧方面,2018年Q1有《好久不见》的收入加持,2019年Q1同样不及。

业绩爆雷余震后,影视传媒上市公司Q1的表现如何?

业绩乏善可陈,华谊兄弟2019 Q1的关键词在于——借钱。年初至今,华谊兄弟已经披露了不同形式的四次大型借款合约:

战略合作借款——与阿里影业签订战略合作协议,并质押冯小刚参股的东阳美拉公司70%股权,从阿里影业借款7亿元;

发行可转债——向Mount Qinling Investment Limited(腾讯关联方)发行3000万美元的可转债票据,用以《复仇者联盟3:无限战争》导演罗素兄弟合资公司的运营管理、影视剧的开发制作、系列大片IP的采购等,腾讯将获得相关项目的优先发行权,以及选择投资权;

“典当资产”银行借款——将持有的英雄互娱不低于15.06%、不超过20.17%的股份为公司向浙商银行自2019年1月25日起两年内的借款提供质押担保,担保期限为两年,担保金额为不超过7.7亿元。

大股东提供无息借款——4月9日,华谊兄弟公告称公司实际控制人、董事长王忠军将提供无息借款2.7亿元作为财务支持。

可见,华谊兄弟2019 Q1基本在积蓄力量的阶段。年初,王中军长篇发言反思,直言要亲自抓电影主业,以转变2018年以来主控电影项目的颓势。而这最需要的是资金和时间——一方面,公司内需要完成调整,另一方面,华谊兄弟需要大量现金流来开展新项目。2019年华谊的《八佰》是其最为人所瞩目的电影,这部影片的成败很大程度上会影响华谊振兴的步伐。

另外有一个好消息是,华谊兄弟4月8日宣布入选了“新华社民族品牌工程”,对寒冬中备受质疑的华谊兄弟来说,这个称号或许称得上“字字千金”吧。

院线低谷蓄势,票房大盘等待进口片救援

电影票房整体数据来看,2019年Q1累计票房171.4亿元,同比下滑9.5%,一季度观影人次下滑为4.8亿,去年同期为5.61亿。仅有票价上涨,2019 Q1国内平均票价为35.9元,同比增长6%,考虑服务费的情况下增长达7.5%。

虽然有《流浪地球》创下仅次于《战狼Ⅱ》的票房记录,但2019年整体票房却呈现了颓势。这种趋势从春节档起就十分明显:观影人群下滑、票价上升维持了表面的增长,3月份国产进口票房双双失利,41.39亿元比去年同期的51.2亿元减少了9.81亿元,跌幅约19%更是坐实了Q1电影市场的冷淡。

业绩爆雷余震后,影视传媒上市公司Q1的表现如何?

《惊奇队长》撑起了3月票房

万达电影作为国内院线龙头公司,其收入表现略好于票房大盘:观影人次下滑幅度基本持平,1-3月累计票房27.6亿元,同比下6.50%,低于Q1票房整体9.5%的下滑幅度。这也意味着,票价因素在万达电影这里体现得更为明显。相较于横店影视的三四线扩张战略,万达院线的品牌仍然对票价有所加持。

同为大型院线的横店影视、金逸影视未披露Q1业绩预告,另一家规模相对较小的公司幸福蓝海净利润1000万至2300万,同比去年下降77.79%至48.92%,跌幅极大,原因来自三个方面,全国电影市场票房同比下降的影响导致公司票房收入有所减少;新建影城数量同比增加导致成本费用增加;同时收购标的重庆笛女阿瑞斯影视传媒有限公司一季度出现亏损。

除了最后一项非常规因素外,幸福蓝海的问题也是其他院线公司不可避免的:近两年疯狂扩张、银幕数高速增长会给院线公司带来巨大的压力,如果2019年电影大盘不能继续增长,这些院线恐怕很难继续支撑新建影院的成本。

4月份是电影大盘开启反攻号角的开端。万众瞩目的《复仇者联盟4:终局之战》有极大概率突破漫威电影的所有票房记录,进口片拯救国内票房市场,或许是上半年影院公司们的最大指望了。

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