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支柱业务游戏营收迎来复苏,英伟达顺利度过危险期?

来源:泉州网站建设   时间 : 2019-08-16 16:01  编辑 : 泉州网站建设

文|美股研究社 8月16日,芯片股巨头英伟达对外发布了新一季度的财报。根据财报来看,英伟达在营收、净

支柱业务游戏营收迎来复苏,英伟达顺利度过危险期?

文|美股研究社

8月16日,芯片股巨头英伟达对外发布了新一季度的财报。根据财报来看,英伟达在营收、净利润上同比下跌17%和50%,但环比增长了16%及40%,因第二季度调整净利和营收均超出华尔街分析师预期。受财报发布后的影响,截止文章发稿,英伟达盘后股价涨了5.59%。

财报显示,英伟达在这个季度的游戏营收是一大亮点,环比增速表现不错营收突破13亿美元,一改它之前低迷的增长表现。但同时也要看到它的数据中心业务同比下滑14%,环比增速为3%,这也说明它在这个业务上的营收表现还是不够突出。

从这次发布的财报数据来看,还是可以看出英伟达的整体数据仍面临同比增速下滑,但环比都保持不错的增速,这也说明英伟达的营收在慢慢复苏。只是对于英伟达来说,后续挖掘出新的业务增长潜力仍然很关键。美股研究社通过解读它的这份新财报,从英伟达面临的挑战中来分析它在未来是否会受到投资者认可。

业绩调整后营收跟净利润超市场预期

在发布这份新财报之前,在业绩预期方面,英伟达之前预计,该公司第二财季的营收为25.5亿美元,较上年同期下滑18.3%。分析师预计,该公司第二财季的营收为25.4亿美元。

根据财报显示,英伟达2020财年第二季度营收为25.8亿美元,分析师平均预期为25.5亿美元,略超市场预期;去年同期为31.23亿美元,同比下跌17%,环比增长16%。英伟达的净利润为5.52亿美元,与上年同期的11.01亿美元相比下降50%,与上一季度的3.94亿美元相比增长40%。

不按照美国通用会计准则,第二季度净利润为7.62亿美元,与上年同期的12.10亿美元相比下降37%,与上一季度的5.43亿美元相比增长40%。受财报发布后的影响,截止文章发稿,英伟达盘后股价涨了5.59%,盘后股价涨为157.09美元,市值为906.01亿美元。

支柱业务游戏营收迎来复苏,英伟达顺利度过危险期?

在业务营收方面,英伟达的业务营收主要来自于:游戏、数据中心、专业可视化、汽车和边缘计算,其中游戏业务跟数据中心业务贡献了大部分的营收。游戏芯片相关业务收入为13.13亿美元,占总收入比例超过50%;专业图形业务收入在本季度为2.91亿美元,同比和环比分别增长4%和9%;数据中心业务本季度实现收入6.55亿美元,同比下滑14%,环比增长3%;汽车部门的销售额增长了30%,达到2.09亿美元。

英伟达第二季度毛利率为59.8%,与上年同期的63.3%相比下降350个基点,与上一季度的58.4%相比上升140个基点。不按照美国通用会计准则,毛利率为60.1%,与上年同期的63.5%相比下降340个基点,与上一季度的59.0%相比上升110个基点,高于预期的59.5%。

英伟达第二季度运营支出为9.70亿美元,与上年同期的8.18亿美元相比增长19%,与上一季度的9.38亿美元相比增长3%。其中,研发支出为7.04亿美元,高于上年同期的5.81亿美元;销售、总务和行政支出为2.66亿美元,高于上年同期的2.37亿美元。不按照美国通用会计准则,运营支出为7.49亿美元,与上年同期的6.92亿美元相比增长8%,与上一季度的7.53亿美元相比下降1%。

英伟达第二季度运营利润为5.71亿美元,与上年同期的11.57亿美元相比下降51%,与上一季度的3.58亿美元相比增长59%。不按照美国通用会计准则,运营利润为8.02亿美元,与上年同期的12.90亿美元相比下降38%,与上一季度的5.57亿美元相比增长44%。

从英伟达的这份财报来看,游戏业务环比上涨不少再次回归到10亿美元以上的规模,这也说明英伟达的游戏业务实现复苏,只是数据中心业务仍然面临很大的营收挑战。在过去的一年里,英伟达的股价下跌了约40%,而且股价波动很大,这次财报公布后英伟达还是实现了股价的逆势反弹,只是后续如何维持高增长对英伟达来说也是一种挑战。

显卡市场与AMD的竞争越发激烈

支柱业务游戏营收迎来复苏,英伟达顺利度过危险期?

在芯片市场,英伟达算是这个行业的重要参与者,英伟达的显卡销量也占据芯片市场的不少份额,只是随着PC端对于显卡的需求过了高速增长期,这也让英伟达的营收面临不小的压力。在美股研究社看来,英伟达调整业绩后才让财报数据超市场预期,但不能忽视的是它的业务仍然新一轮挑战。

1、 游戏业务是英伟达的支柱营收,未来继续保持高增长并不易

在这个季度,英伟达的游戏芯片相关业务收入为13.13亿美元,占总收入比例超过50%,在之前两个季度收入低于10亿美元后,该季度重新回归至13亿美元以上,尽管同比依然下滑,但环比连续两个季度出现增长。为何游戏业务在未来发展不易?在美股研究社看来主要受到两方面原因影响。

一方面英伟达称先前第四季度的业绩预期中"嵌入了由于数字加密货币繁荣后冗余的中期渠道库存而导致的连续下降。"该公司称,库存的减少及对公司业务的影响大体上符合管理层的预期,但宏观经济形势的恶化,影响了消费者对英伟达游戏显卡的需求,导致特定高端使用英伟达新图灵架构的显卡出货量不及预期。

另一方面,PC游戏在全球占据的市场份额被其它游戏积压,收入占比近20%的中国市场面临的经济放缓也削弱了市场对公司中档游戏显卡的需求。根据数据统计公司Newzoo发布了《2019年全球游戏市场报告》:在未来几年,PC端游戏市场份额将在2022年之前不断萎缩,而手机游戏既超过PC端营收后还将超过主机游戏的收入增长。由于多数玩家从PC端转向移动端,页游的收入也会继续下降。对于英伟达来说,本身游戏业务还是受玩家需求影响,但目前不论是PC端还是主机游戏发展势头还是不如手游。

2、 数据中心业务受全球经济影响大,大客户对这项服务的支出更为谨慎

在这个季度,英伟达的数据中心业务本季度实现收入6.55亿 美元,同比下滑14%,环比增长3%。根据英伟达、英特尔、AMD等这几个重要芯片厂商在数据中心业务的营收来看,大家的处境都有点尴尬,这一定程度上也说明全球经济不景气对数据中心业务的影响不小。

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