当前的位置:泉州网站建设 > 新闻中心 > 科技新闻 > 正文

斗鱼赚钱能力为何变得如此强悍?

来源:泉州网站建设   时间 : 2019-08-18 17:00  编辑 : 泉州网站建设

文 | Cecilia Xu 高小倩 游戏直播老大斗鱼,正在全面赶超“游戏直播第一股”虎牙,从用户规

文 | Cecilia Xu 高小倩

游戏直播老大斗鱼,正在全面赶超“游戏直播第一股”虎牙,从用户规模到盈利能力。

美东时间8月13日盘前盘后,斗鱼和虎牙相继公布2019年第二季度财报。不出所料,虎牙实现连续7个季度盈利;意料之外的是,斗鱼实现连续2个季度盈利

上一季度斗鱼宣布首次扭亏为盈,但这个盈利看起来有点突然,更多是银行利息、外汇所得这样一次性收入贡献。多家媒体分析揭露了这一问题,所以对于第二季度的盈利表现,外界本来不太看好

但第二季度却成了一个关键转折点。一直以来,斗鱼用户规模要大于虎牙,但营收规模、盈利能力却不敌虎牙。不过连续两个季度的数据变化显示,虎牙的领先优势正在缩窄,而斗鱼正在积极扭转赚钱能力差一等的窘境

斗鱼和虎牙是游戏直播领域分列一二位的两家头部公司,但两家公司的发展一直充满戏剧性。上市层面,斗鱼先提出上市却让虎牙抢了“游戏直播第一股”,直到今年7月它才跌跌撞撞进入资本市场。目前两家公司都挂牌美股市场,对比盈利能力、投资回报率、发展后劲等指标,都将是外界持续关注的话题。

问题在于,斗鱼逆转的态势能否得以持续?斗鱼的盈利状况能否持续下去?在游戏直播打赏不敌娱乐直播的现状下,两家公司又会做何改变?随着快手、抖音、B站等新型平台入局游戏直播,虎牙和斗鱼又将如何应对挑战?

虎牙盈利领先,斗鱼正在赶超?

财报数据显示,2019年第二季度,斗鱼总营收18.7亿元,同比增长133%;虎牙总营收20.1亿元,同比增长94%。之所以说斗鱼在赶超虎牙,是因为除了在用户规模上的优势,斗鱼在营收规模、毛利、经营费用率等财报维度上等呈现出较大的爆发力。在此基础上,两者的净利润差距有望进一步收窄。

一直以来,虎牙的营收规模都要比斗鱼高,而且这个优势还有不断扩大的趋势。数据显示,自2017年第一季度到2018年第四季度,斗鱼与虎牙的营收差距从1.16亿元扩大到3.45亿元。从营收上来看,虎牙的优势地位不断得到巩固。

然而,这样的情况却在2019年初发生了扭转。自今年开始,斗鱼营收增速突然上扬,第一季度总营收同比增速达到123%,较上季度的70%,大幅提升了53个百分点。第一季度斗鱼的突然加速让市场倍感意外,第二季度斗鱼则在此基础上更上一层楼,总营收同比增速再提高超10个百分点至133%。

斗鱼赚钱能力为何变得如此强悍?

数据来源:斗鱼、虎牙(截至2019年8月15日)

一个明确的信号是,两者的营收差距开始缩窄。截至2019年第二季度,斗鱼与虎牙之间的营收差距缩窄至1.38亿。好在虎牙或许能在下季度扳回一城,根据双方披露的三季度营收指引,虎牙第三季度营收规模或介于21.2亿元-20.2亿元,同比增长66%-72%;斗鱼营收规模或介于19.5亿元-20.0亿元,同比增长90%-95%。根据公司指引,下季度虎牙的营收规模增速仍然较斗鱼低将近20到30个百分点。

斗鱼赚钱能力为何变得如此强悍?

数据来源:斗鱼、虎牙(截至2019年8月15日)注:差距=虎牙总营收-斗鱼总营收

事实上,不只是营收,在盈利能力上,斗鱼和虎牙的差距也在近两个季度快速缩小。财报数据显示,斗鱼和虎牙之间的毛利率差距缩窄至0.6个百分点。如今同样投入100元的成本,两家公司能够赚回来的金额越来越接近。要知道,在整个18年,斗鱼与虎牙的毛利率有着10个百分点的差距。

斗鱼赚钱能力为何变得如此强悍?

数据来源:斗鱼、虎牙(截至2019年8月15日)

在经营效率上,两者的差距也越来越小。财报数据显示,自2017年第三季度开始,斗鱼的经营费用率均高于虎牙,差距在8到14个百分点中间徘徊,但在进入19年开始迅速收窄至1-2个百分点。

经营费用率指公司经营费用(一般包括市场销售费用、行政费用、研发费用、还有部分公司包括其他经营费用)占总营收的比重,该费用率越低表明公司的的管理和经营效率越高。在公司发展的初始阶段,由于营收规模较低,但又不得不支出大笔费用用于市场宣传,扩大用户规模,会导致公司费用率较高的情况,例如在2017上半年,斗鱼的经营费用率高达40%以上的主要原因就是市场费用的占比过高。

显然,在公司走向成熟的阶段,斗鱼的费用支出也正在得到控制,而这也是斗鱼这两个季度能实现盈利的关键因素之一

斗鱼赚钱能力为何变得如此强悍?

数据来源:斗鱼、虎牙,智氪研究院(截至2019年8月15日)

在营收加速增长,成本和费用得到双重控制的情况下,斗鱼的净利润情况也在近两个季度出现了明显的改善,实现连续两个季度盈利。如果各项数据都得到稳定控制,斗鱼后续持续盈利可期。

斗鱼赚钱能力为何变得如此强悍?

数据来源:斗鱼、虎牙(截至2019年8月15日)

为何斗鱼突然变强悍?

大家的好奇点可能在于,为什么斗鱼的盈利能力在近两个季度突然一反常态?总体来看,斗鱼在进入19年之后能够快速扭转态势的因素是多个方面的。费用的减少,成本的控制,营收的加速,都是斗鱼扭亏的助推器。

在这些因素中,营收的快速增长是最令市场着迷的地方

对比斗鱼两个主营业务的营收增速可知,尽管广告和其他收入的增速也有小幅增长,但直播业务营收的快速增长才是总营收盘子能够不断做大的最重要动力

斗鱼赚钱能力为何变得如此强悍?

数据来源:斗鱼(截至2019年8月15日)

那么问题来了,整个2018年,斗鱼的直播业务一直处于增长不断放缓的状态,为何能在19年出现加速增长?

按照计算公式,直播业务总营收=活跃用户规模(MAU)*付费用户转化率*付费用户ARPPU。

就活跃用户规模来看,斗鱼一直领先于虎牙,但是自18年四季度开始,虎牙的用户规模增速反而高于斗鱼,用户规模与斗鱼之间的差距也在缩小。2019年第二季度,虎牙的活跃用户规模同比增速达到57%,远高于斗鱼的33%。

猜你喜欢

泉州汽车网 | 南安汽车网 | 泉州房产网 | 南安房产网 | 泉州网站建设 | 南安网站建设 | 泉州人才网 | 哪购物 | 网站发布网

公司简介 | 商业合作 | 广告中心 | 联系我们 | Copyright © 2019 QZWZJS.COM All Rights Reserved.

闽ICP备18011963号 邮箱:info@qzwzjs.com 地址:泉州市涂门街胭脂巷39号

服务中心: 0595-86036039 联系QQ:2076448248

泉州市天辉网络科技有限公司 版权所有